周五（2026年9月18日）亚洲时段，日本央行如期加息25bp，至1.25%。但由于此前美联储已经发出了更加鹰派的立场，美元/日元在日本央行加息之后，反而升至157上方。
细节显示，有2位官员投票反对加息。日本央行表示，即使加息后，宽松的金融环境预计仍将维持。两名议员投票反对加息后，日元走弱，表明日本央行进一步加息将面临挑战。
策略师表示，如果投资者认为日本央行的紧缩步伐难以跟上美联储的步伐，美元兑日元汇率可能攀升至160附近。鉴于市场此前已基本消化了加息25个基点的预期，如果周五的决议或后续沟通被解读为鸽派立场，风险将尤为突出。
最新一轮下跌也再次引发了人们对干预风险的关注。此前，日本和美国于今年夏季进行了自1998年以来的首次联合日元购买操作。官员们一直强调汇率波动的速度和无序性，而非任何具体的水平，但如果日元再次逼近160，则可能会考验他们的容忍度。
据日本财务省数据显示，截至8月26日的一个月内，日本政府干预货币政策的支出高达创纪录的15.4万亿日元（约合983亿美元），创下历史新高。此后，美国财政部长斯科特·贝森特持续释放支持日元走强的信号，这可能进一步加剧了交易员重建空头头寸的意愿。
鉴于美国财政部长斯科特·贝森特发表了一系列言论，日本央行行长上田一夫周五晚些时候举行的新闻发布会可能对日元和债券市场比平时更为重要。
如果上田文雄一反常态地表现出鹰派立场，就可能给人留下日本央行屈服于贝森特压力的印象。因此，上田文雄有强烈的动机让市场相信，这一决定反映了日本央行自身的评估。否则，贝森特的言论可能会对市场预期产生更强烈的影响，从而加大央行收紧货币政策的压力。
因此，上田在沟通中可能会比平时更加鸽派，这可能会加剧日元的疲软。
