据高盛集团称，套利交易——日交易量达 9.5 万亿美元的外汇市场中最广泛使用的策略之一——正面临着二十多年来最令人瞩目的市场环境。
策略师斯图尔特·詹金斯在一份报告中写道，在十国集团（G10）外汇市场，套利交易的重要性几乎达到了2000年以来的最高点。他表示，高盛目前倾向于在未来几个月内使用日元、瑞士法郎或欧元为此类交易提供资金，他指的是以收益率相对较低的货币借款，然后投资于收益率较高的货币。
多项因素推动了外汇交易的吸引力。高盛表示，全球主要发达经济体的利率已稳定在高位且差异显著的水平，为投资者创造了异常宽广的收益率缺口，同时货币波动性也降至历史低位。摩根大通的一项指数显示，外汇波动率正徘徊在2020年以来的最低水平附近。
詹金斯在周四发布的报告中写道：“G10利率区间趋于稳定——利率差异导致的实际波动性降低，且预计未来政策行动相对有限——这使得较高的G10利率与较为温和的波动性得以同时出现。”
对冲基金和资产管理公司利用套利交易来获取市场间的汇率差异，前提是汇率保持总体稳定。但这种策略也存在风险。由于收益是逐步积累的，而货币损失可能在几分钟内发生，因此，突然的市场波动会导致仓位迅速平仓，并加剧整个市场的波动。
巴克莱银行本周也发出警告，称当前外汇市场的平静与全球经济高度不确定状况形成鲜明对比。该行表示，其模型预测，市场波动性未来更有可能上升而非下降。
高盛表示，从长远来看，日元是最佳融资选择之一。日元兑美元汇率目前接近40年来的低点，尽管官方干预的风险始终存在，但高盛预计，除非宏观经济环境发生变化，否则日元将继续走弱。
高盛还倾向于买入欧元兑瑞士法郎，称其在主要货币对中提供了最高的波动率收益比之一，以及买入澳元兑新西兰元。美元/瑞典克朗多头头寸的利息成本已经相当高了。
詹金斯写道：“我们认为，在多资产投资组合中，有机会通过投资 G10 外汇赚取收益，同时保持相对免受风险回撤的影响，甚至对冲风险回撤，是一个有用的选择。”
